今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的积(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么jī)极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关(gu剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份(fèn剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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