5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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