在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端(duān)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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