5月以来(lái)，港股市(shì)场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是创(chuàng)出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽(suī)然多只投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历(lì)史新高(gāo)。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子>

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对(duì)此(cǐ)表示，港股作为离岸市(shì)场，基本面(miàn)主要跟随国内市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动性相关度(dù)较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价比，看好人工(gōng)智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增(zēng)幅(fú)超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增幅(fú)明(míng)显，且再创(chuàng)历史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内(nèi)份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份(fèn)额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅(fú)回调，但4月下旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生(shēng)科技指数(shù)在同(tóng)日创(chuàng)下年(nián)内收(shōu)市新低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港股(gǔ)市(shì)场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港股市场波动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因素(sù)影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期(qī)和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核(hé)心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务违约风(fēng)险也对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了(le)大部分内地互联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式出台了制造设(shè)备管制措施(shī)，加(jiā)大了(le)市(shì)场对于国内科技领域的(de)担忧，同期A股(gǔ)市(shì)场情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动(dòng)较大主要有基本面以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角(jiǎo)度(dù)来看，去(qù)年防疫政策转向后(hòu)市(shì)场对(duì)于国(guó)内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况，我们(men)确实看到由于(yú)线(xiàn)下场景的(de)修(xiū)复，消费需求(qiú)出现了比较好的恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济(jì)整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈利端预期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角度来看(kàn)，张昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港股作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本(běn)面及(jí)流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱关系(xì)的直接(jiē)反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国(guó)经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发生(shēng)的(de)，在这个过程中(zhōng)的(de)波折就对应着人民币汇率和(hé)港股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)港股市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具(jù)备一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智能、互联网科(kē)技(jì)、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业危机影响和(hé)主要经(jīng)济体(tǐ)政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持续缓解，未来港股资(zī)金面或有机会得到(dào)改善(shàn)，结(jié)合当前(qián)的低估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波(bō)动较大且回调较(jiào)多的细分板块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例如恒生科(kē)技以及港(gǎng)股创新药(yào)等，若未来市场进一(yī)步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药(yào)以及消费(fèi)复苏或者更能(néng)调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议(yì)投资(zī)者通过定投分散(sàn)参与(yǔ)，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛(sài)道(dào)，或许更(gèng)符合未来(lái)市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人(rén)工(gōng)智能应用或利(lì)好科技相关细分领(lǐng)域(yù)。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道(dào)，对比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的(de)占比，国(guó)内占比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤等方向硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(xiàng)需要更多(duō)更(gèng)先(xiān)进(jìn)的疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期投资价(jià)值值得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行(xíng)。因(yīn)为目前我国经(jīng)济总(zǒng)量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发(fā)展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居(jū)民可支配(pèi)收入增加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港(gǎng)股市场(chǎng)是(shì)以机(jī)构(gòu)和外(wài)资(zī)为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资金面会产生较(jiào)大(dà)影响。在当前流动(dòng)性(xìng)持(chí)续承(chéng)压和较弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行(xíng)情，投(tóu)资者可以关注高稳定(dìng)性且具备估值(zhí)性价(jià)比的标的。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比(bǐ)预期更(gèng)强或(huò)者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者中任一情景发(fā)生甚(shèn)至同时发生(shēng)时，我们可能(néng)就(jiù)会看到人民币汇(huì)率的走强，同(tóng)时港股整(zhěng)体表现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进一步指出(chū)，可以(yǐ)先重点关注运营商等高(gāo)股息(xī)资(zī)产，而随(suí)着市场预期(qī)更进一步(bù)强化，可以更多(duō)关(guān)注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的(de)业绩差异很(hěn)大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比(bǐ)与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)直(zhí)言(yán)，从长期维度来(lái)看，当下港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他(tā)们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能大概率是一波三(sān)折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下(xià)港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的预(yù)期，往(wǎng)后看随着经(jīng)济(jì)的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为(wèi)顺周(zhōu)期受益于国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)的消费、互(hù)联网、医药等板块仍(réng)然值(zhí)得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)由于(yú)其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占比较(jiào)高，受国(guó)内及海外多重(zhòng)因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢低(dī)布局，更多可(kě)以采取基(jī)金定投的方(fāng)式(shì)投资于港股市场。

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