财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(d对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思āng)时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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