30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上从(cóng)未(wèi)有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停(tíng)牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的(de)低(dī)价转债，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策(cè)略推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(lüè)点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲(chōng)量(liàng)明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但(dàn)幅(fú)度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示(shì)，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在(zài推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热(rè)门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外(wài)资流(liú)出压(yā)力不(bù)大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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