海通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒(mé姜子牙活了多少岁i)表现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已(yǐ)经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较高增速，其(qí)中(zhōng)设备(bèi)盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要(yào)受益(yì)于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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