中国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内各家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其(qí)业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合并计(jì)划，截(jié)止报(bào)告(gào)日(rì)，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司(sī)下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能(néng)产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产品(pǐn)业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私(拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳sī)人财(cái)富(fù)管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业(yè)务(wù)，这在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(j拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳ǔ)措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放的(de)力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地(dì)为北京市(shì)，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独(dú)资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带(dài)来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展(zhǎn)业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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