北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判(pàn)断(duàn)而不是(shì)价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进(黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗jìn)行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或(huò)还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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