5月12日(rì)晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林资(zī)产(chǎn)的(de)第(dì)二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的(de)教(jiào)育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是(shì)明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月(yuè)份的(de)贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能(néng)和中特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他(tā)们的机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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