芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(ji特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比ù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业(yè)率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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