大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All 娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股(gǔ)票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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